sjzxsp@gmail.com

责任编辑：赵子牛#地震快讯#中国地震台网自动测定：09月23日13时52分在马里亚纳群岛以南附近（北纬12.15度，东经146.26度）发生6.0级左右地震，最终结果以正式速报为准。（ @中国地震台网 @新华视点 @微天下 @人民日报 @央视新闻 ）

相较于证券市场，期货市场上的相关处分或处罚案例不多，但通过梳理上述行政处罚决定书、行政判决书及证券市场编造、传播虚假信息行为相关的行政处罚决定书，仍可发现监管机构在实践中已基本形成对该类违法行为的监管逻辑，前文所述行政判决书也对该类行为具体认定中涉及的一些疑难问题进行了司法上的明确。例如，编造传播的界定、虚假信息的界定、主观意志的界定、因果关系的界定等，上述实践经验对于对期货市场编造、传播虚假信息行为的认定具有指导意义。

收购给公司带来的最明显变化，体现在营业收入上。在把杰之行、名鞋库全年并入报表的2017年度之前，公司的总营收仅15亿元。而2017年末，公司营收飙升至33亿元，其中杰之行带来的营收超过10亿元，占比高达31%。但是，从净利润来看，诡异的现象却发生了，且看下表。

与同行业可比公司相比，贵人鸟的管理费用率总体上处于较高水平，仅次于太平鸟。特别是2017年，公司管理费用率从上一年度的5.1%激增至7.6%，同比增幅49%，这主要由公司当年上市费用增长而导致。（数据来源：Choice金融终端）贵人鸟的财务费用率在同行业可比公司中处于最高水平，并呈现不断升高的趋势。截至2018年三季度末，财务费用率已高达6.5%。这主要是受融资成本的上升和公司发债带来的利息支出影响。在后面的偿债能力分析里，我们还会提到财务费用激增对公司的影响。

随着总体趋势的结束以及交易费用的增加，苹果期货的持仓量已经从高峰期的49万手减少至25万手，成交量则由最高的401万手降至不到20万手，让人不免感叹：一朝春尽红颜老，花落人亡两不知。对苹果期货仍有期待的我们，希望“落红不是无情物，化作春泥更护花”。

从2016年阿里巴巴收购优酷土豆开始，两年时间内，杨伟东换过三任老板：古永锵、俞永福和张勇。Title也从优酷土豆联席总裁、到大优酷事业群总裁、阿里巴巴文化娱乐集团轮值总裁，2018年5月，阿里新一轮组织架构调整中，杨伟东还兼任了阿里音乐CEO。名字前头衔的变化，也意味着权力和责任边界的拓宽。